據分析稱，宏觀經(jing)濟(ji)趨弱，鋼(gang)(gang)材市(shi)場旺(wang)(wang)季(ji)不旺(wang)(wang)，粗(cu)鋼(gang)(gang)產量(liang)有所下滑(hua)，焦(jiao)炭(tan)(tan)需求也(ye)隨(sui)之減弱。而焦(jiao)炭(tan)(tan)產量(liang)維持較高水平，焦(jiao)炭(tan)(tan)供應壓(ya)(ya)力較大。同時(shi)，近期鋼(gang)(gang)價(jia)大幅下挫，鋼(gang)(gang)廠利潤受擠壓(ya)(ya)，打壓(ya)(ya)原材料價(jia)格成(cheng)(cheng)為鋼(gang)(gang)廠控制(zhi)生產成(cheng)(cheng)本(ben)的(de)重要手段。由于(yu)鋼(gang)(gang)廠在焦(jiao)炭(tan)(tan)定(ding)價(jia)體系中(zhong)處于(yu)強勢地(di)位，壓(ya)(ya)低焦(jiao)炭(tan)(tan)采購(gou)價(jia)格成(cheng)(cheng)為鋼(gang)(gang)廠降本(ben)增效的(de)必然要求。

整體來(lai)看，焦炭(tan)的(de)基本面有惡化跡象，后期焦炭(tan)仍有下跌空間，庫存(cun)壓力較大(da)的(de)現貨(huo)(huo)企業可以(yi)考慮在(zai)期貨(huo)(huo)盤面賣出(chu)保值中國鋼鐵(tie)企業網。

首先(xian)，宏(hong)觀經(jing)(jing)濟轉弱，鋼材需求旺季(ji)不旺。隨著前(qian)期(qi)“微刺激”政(zheng)策(ce)作用的(de)逐步消化(hua)，宏(hong)觀經(jing)(jing)濟有(you)所趨弱。國務院總理(li)李克(ke)強表示，當前(qian)經(jing)(jing)濟處于合理(li)范圍內，要保(bao)(bao)持宏(hong)觀政(zheng)策(ce)的(de)穩(wen)(wen)定性和連(lian)續(xu)(xu)性，既保(bao)(bao)持定力(li)又有(you)所作為(wei)，今年經(jing)(jing)濟主要預(yu)(yu)期(qi)指(zhi)標能夠完成。預(yu)(yu)計(ji)未來政(zheng)策(ce)將保(bao)(bao)持連(lian)續(xu)(xu)性與穩(wen)(wen)定性，繼續(xu)(xu)以預(yu)(yu)調、微調為(wei)主，強刺激政(zheng)策(ce)出臺的(de)可(ke)能性較低(di)。

在(zai)貨幣政策(ce)未全面放松的情況下，資金問題仍然是項目(mu)(mu)啟動的主(zhu)要障礙。從(cong)目(mu)(mu)前(qian)情況來看，短(duan)期螺紋鋼需求(qiu)將難有(you)根(gen)本(ben)性好轉，“旺季不旺”的現狀或會延續。

其次，鋼(gang)(gang)廠(chang)盈利(li)受擠壓，鋼(gang)(gang)材產(chan)量(liang)有(you)所(suo)下(xia)降(jiang)(jiang)。近期，鋼(gang)(gang)價(jia)下(xia)跌幅(fu)度(du)(du)高于原(yuan)料下(xia)跌幅(fu)度(du)(du)，鋼(gang)(gang)廠(chang)利(li)潤受到一定程(cheng)度(du)(du)擠壓。“我的鋼(gang)(gang)鐵(tie)”網數(shu)據顯(xian)示，9月5日(ri)，鋼(gang)(gang)廠(chang)盈利(li)面(mian)小幅(fu)下(xia)降(jiang)(jiang)至79.75%，行(xing)業(ye)整體盈利(li)有(you)所(suo)惡化，鋼(gang)(gang)廠(chang)開工(gong)積極性受到一定程(cheng)度(du)(du)影響。中(zhong)鋼(gang)(gang)協統計數(shu)據顯(xian)示，8月下(xia)旬(xun)(xun)(xun)重點鋼(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)(qi)業(ye)粗鋼(gang)(gang)日(ri)均產(chan)量(liang)167.68萬(wan)噸，旬(xun)(xun)(xun)環比(bi)大幅(fu)下(xia)降(jiang)(jiang)8.35%。但由于8月下(xia)旬(xun)(xun)(xun)日(ri)照、東(dong)海特鋼(gang)(gang)、粵裕豐三家企(qi)(qi)業(ye)未(wei)上報產(chan)量(liang)數(shu)據，實際產(chan)量(liang)的旬(xun)(xun)(xun)環比(bi)降(jiang)(jiang)幅(fu)應該在5.5%左右。

鋼鐵行業是焦炭(tan)(tan)最(zui)主要的(de)應(ying)用(yong)領域。粗鋼產(chan)量(liang)高位回落，鋼廠對(dui)焦炭(tan)(tan)的(de)實際需(xu)求也將隨之出現一定萎(wei)縮。同時(shi)，為了加快庫(ku)存周(zhou)轉、降低資金成(cheng)本，鋼廠焦炭(tan)(tan)庫(ku)存維持較低水平，也對(dui)焦炭(tan)(tan)需(xu)求帶來不(bu)利影(ying)響。

再次，焦(jiao)化行業盈利(li)尚可，焦(jiao)炭供應壓力(li)較大(da)。前(qian)期(qi)，焦(jiao)煤價格大(da)幅下跌，拉低了(le)焦(jiao)炭生(sheng)產成本(ben)，加之副產品(pin)存(cun)在可觀收益，焦(jiao)炭企業并未出(chu)現(xian)明顯虧損，部分成本(ben)控制較好、副產品(pin)利(li)用率(lv)較高的企業甚(shen)至(zhi)存(cun)在明顯盈利(li)。

實際上(shang)，即使出現(xian)小幅(fu)虧損(sun)，為了維(wei)持與(yu)鋼廠的(de)合(he)作關系，焦(jiao)廠也不會大(da)幅(fu)減(jian)產(chan)(chan)(chan)。因此，雖然焦(jiao)炭(tan)價格(ge)處(chu)于(yu)(yu)低(di)位，但焦(jiao)炭(tan)企業的(de)生產(chan)(chan)(chan)積極性并未受到明(ming)顯影(ying)響，焦(jiao)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量仍處(chu)于(yu)(yu)相(xiang)對高(gao)位。統計數據顯示，6、7月份(fen)焦(jiao)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量連續兩月維(wei)持在4000萬噸以上(shang)的(de)高(gao)水平。當前，除(chu)了西北(bei)、東(dong)北(bei)較低(di)，西北(bei)、華(hua)中的(de)獨立焦(jiao)化廠的(de)產(chan)(chan)(chan)能(neng)率高(gao)達(da)95%，華(hua)北(bei)、華(hua)東(dong)的(de)產(chan)(chan)(chan)能(neng)利用(yong)率也在80%以上(shang)。同時，國(guo)內供需(xu)狀況不佳、出口形(xing)勢(shi)嚴峻等因素導致港口現(xian)貨庫存較高(gao)，后期焦(jiao)炭(tan)供應(ying)壓力依然較大(da)。